2026年4月29日晚間，濰柴動力披露2026年一季度經(jīng)營業(yè)績。依托傳統(tǒng)動力基本盤穩(wěn)固筑底，疊加全球化、綠色化轉(zhuǎn)型落地及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)強勢突圍，公司經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)步提升，成長動能持續(xù)迸發(fā)。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入625.6億元，同比增長8.9%；歸母凈利潤30.9億元，同比增長13.8%。其中，數(shù)據(jù)中心發(fā)電產(chǎn)品同比大增超240%，構(gòu)建新的業(yè)績增長曲線，推動公司估值邏輯悄然重構(gòu)。

加速向綠色和高端市場轉(zhuǎn)型 數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品同比大增超240%

作為公司核心基本盤，濰柴動力發(fā)動機業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展。2026年一季度，公司發(fā)動機總銷量達22.1萬臺，行業(yè)龍頭地位持續(xù)鞏固。依托扎實的產(chǎn)業(yè)根基，公司緊扣“雙碳”戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢，加速推動戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)落地見效。新能源產(chǎn)業(yè)化落地步伐持續(xù)加快。2026年一季度，新能源動力系統(tǒng)營收達16.9億元，同比大幅增長約200%。多賽道并行發(fā)力，加速從傳統(tǒng)柴油動力向綠色多元動力戰(zhàn)略躍遷。

電力能源板塊延續(xù)高增長勢頭。一季度，電力能源產(chǎn)品銷量突破3萬臺，同比增長21%，大缸徑發(fā)動機銷量超3000臺，同比增長21%。值得關(guān)注的是，受益于全球AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，各地大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速，高效穩(wěn)定的電力設(shè)備需求迎來井噴。在此背景下，濰柴動力數(shù)據(jù)中心用大缸徑發(fā)動機迎來爆發(fā)式增長。2025年全年銷量1400臺，同比暴漲259%；2026年一季度銷量攀升至500余臺，同比增長超240%，交付節(jié)奏全面提速，擴產(chǎn)進度持續(xù)加快，邁入高速兌現(xiàn)期。

大缸徑發(fā)動機應(yīng)用邊界不斷延伸，并在礦山、船舶等領(lǐng)域取得突破。近期，公司自主研發(fā)的12M55發(fā)動機，成為中國首臺通過18000小時嚴苛驗證的300噸級礦卡動力，實現(xiàn)國產(chǎn)大型礦卡動力總成自主可控的關(guān)鍵突破。目前，濰柴大型礦山動力全球運行總量超2000臺，打造覆蓋100至400噸全噸位的礦卡動力解決方案，向全球礦山產(chǎn)業(yè)輸出高品質(zhì)中國動力方案。

成長邏輯全面迭代 硬核價值獲全球資本重倉認可

長期以來，重卡產(chǎn)業(yè)在一定程度壓制了濰柴動力的估值水平。在全球AI算力爆發(fā)的宏大敘事下，公司電力能源業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)釋放，正加速向綜合電力解決方案服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

依托固體氧化物燃料電池（SOFC）、燃氣發(fā)電機組為持續(xù)發(fā)電電源，柴油發(fā)動機為備用電源的技術(shù)路線組合拳，濰柴動力精準卡位AI數(shù)據(jù)中心高景氣賽道，公司逐步擺脫重卡產(chǎn)業(yè)束縛，投資邏輯正從傳統(tǒng)重卡周期股轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心驅(qū)動的成長股。

公司穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績與全新的增長邏輯，獲得資本市場高度認可。截至4月29日收盤，濰柴動力A股報價30.15元，H股報36.12港元，H股較A股溢價4.9%。A/H股價格倒掛，本質(zhì)上是國際資本對國內(nèi)科技企業(yè)的價值重估，也是企業(yè)全球競爭力、技術(shù)壁壘與長期成長確定性的直觀體現(xiàn)。外資持續(xù)加倉布局，充分印證海外資金對濰柴動力戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前景的長期看好。

機構(gòu)層面也是一致看多，密集發(fā)布研報看好企業(yè)發(fā)展紅利。4月初，高盛最新研報指出，AI數(shù)據(jù)中心發(fā)電業(yè)務(wù)的爆發(fā)，有效對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)周期波動，推動企業(yè)估值體系重塑，成長屬性持續(xù)強化。機構(gòu)維持“買入”評級，上調(diào)濰柴動力A股目標價至38元、H股目標價至41港元。

隨著新興業(yè)務(wù)持續(xù)釋放紅利，傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健護航，疊加全球化與新能源戰(zhàn)略深度落地，濰柴動力已然邁入周期弱化、成長強化的新格局，將為公司打開長期價值上升空間。

來源：；濰柴資訊